圖：中建興業（00830）
中國建築興業（00830）股價上周五逆市跌超過3%，既因為資金換馬引致，也因為股份平日交投不活躍，所以少量資金（上周五成交額不足400萬元）已經足夠顯著推低股價。是次討論這隻股份，主要因其近年經營表現穩健。
中建興業股價經歷約八年反覆尋底後，2021年開始發動升勢，2023年觸頂2.965元（除息後價格），未計股息收益，股價漲幅達到10倍。經過數個月調整，股價在今年2月份觸底反彈，4月初見即市2.65元高位，上周五收報2.32元，形態似有見頂跡象，暫時守在去年11、12月的平台底部。今輪升浪起步點為1.8元，股價能夠守在1.8元，不妨在2元以下買入。
再談中建興業近年業績，2020年至2023年度，營業額45.35億（跌1.8%）、62.94億（增38.7%）、76.68億（增21.8%）、86.65億元（增13%）；營業額過去兩年增速放慢。股東應佔溢利1.94億（增10.7%）、2.91億（增50.2%）、4.21億（增44.4%）、5.8億元（增37.5%）；盈利增長過去兩年同樣增速放慢。若果企業收入及盈利增速出現放慢，應該是眼看手勿動，但注意到該公司淨利潤率、股東權益報酬率（ROE）有改善。
首季新簽合同僅微增4.9%
淨利潤率於2020年至2023年間，分別為4.28%、4.64%、5.5%、6.7%。2022年及2023年的ROE分別為22.4%、25.8%。筆者比較着重股息率多於股價向上潛力，2021年至2023年，全年股息為0.047元（增56%或0.017元）、0.065元（增38%或0.018元）、0.087元（增33%0.022元），派息比率為35%、34%、34%。以上周五收報價計，股息率3.75厘，絕對不夠吸引力，股價若在2元以下，股息率有4.35厘，具有吸納價值。
中建興業剛剛公布首季業績，季內收入20.31億元，按年增加17.7%；經營利潤4.32億元，增加30.8%。比較令人失望的是新簽合同，首季錄得36.97億元，輕微增加4.9%。另外，截至3月底止，在手合同為176.18億元，增加16.4%；相當於2023年收入的2.03倍。