從估值方面來看，儘管上周港股市場出現強勁的反彈，但整體而言，多項指標表示港股市場的估值仍然處於歷史低位。截至4月30日，恒生指數PE（TTM）為9.58倍，市淨率PB（LF）為1.72倍，均處於近10年的低位。從流動性方面來看，近期的港股流動性高，源於內部以及海外因素。今年1月底以來南下資金流入港股市場明顯增速，這也是港股市場近期走強的重要原因之一。五一後的短短兩個交易日，在沒有南向資金的情況下，分別錄得約1159億和1162億元的成交額。4月19日，中國證監會5項優化滬深港通機制、助力香港鞏固提升國際金融中心地位，共同促進兩地資本市場協同發展，其中包括放寬ETF產品範圍、納入REITs等。政策進一步加大南向資金的流動性和活躍度，隨着更多的投資者參與港股市場，市場的投資者結構將更加多元化。
此外，日圓的急速下行也促使更多的海外投資者重新回流香港。香港金融市場正受到多方面因素的影響，包括內部經濟基本面的改善、政策支持下的流動性增強，以及海外市場動態。這些因素共同作用，有望推動港股的長期健康發展，提升國際金融中心的吸引力。
（作者為拔萃資本集團分析師）