圖：銅主要用途
編者按：
全球極端天氣日益嚴峻，新能源轉型愈來愈迫切，尤其是各國政府承諾在2030年將全球碳排放量減半，令新能源需求激增。銅金屬在環保工業包括風力發電、電動車等，扮演着極重要角色，也愈來愈受到投資者重視。「銅價飆升」系列分有需求、供應、投資三個篇章，詳細剖析銅市場的最新面貌，幫助讀者了解銅市場的新形勢，捕捉投資商機。
全球暖化日益嚴重，工業節能需求持續增加，綠色能源轉型的趨勢，越發明顯。銅是能源轉型生態系統中不可缺少的元素，角色的扮演將會越來越重要，可是銅礦供應短缺。據惠譽解決方案（Fitch Solutions）預期，銅價在一年內將比現水平大漲50%，持續創歷史新高。高盛和花旗亦估計，銅價明年升至每噸1.5萬美元，相較現水平高約50%。\大公報記者 李耀華
銅主要用於電器產品和工業機械，所以銅需求增加，也反映出經濟在加速增長。一般而言，銅需求的多少，是推算經濟好壞的重要指標。事實上，銅的工業用途非常廣泛，是能源轉型生態系統中不可缺少的元素，是電動車、電網、風力發電機的主要原材料之一。
全球逐步過渡到使用綠色能源，銅對於電動設備日益重要，例如電動車，相比傳統內燃機引擎車，所需要的銅多出4倍，而巴士更最少高出10倍。因此，銅對於全球能源轉型極為關鍵。此外，風力和太陽能發電等，亦極需要使用更多的礦產，包括銅在內。
未來10年供應缺口達650萬噸
在去年12月舉行的第28屆聯合國氣候峰會（COP28）上，各國同意在2030年綠色能源產能增加2倍、能源效率擴大1倍、且不再為燃煤電廠融資。花旗形容各國的承諾對銅價極為有利，並在一份報告中估計，全球加大對綠色能源的投資，將會刺激銅需求在2030年額外增加420萬噸。根據諮詢公司麥肯錫（McKinsey & Co.）研究顯示，由於工業加速電動化，截至2031年，預估全球銅需求每年將達到3660萬噸。
高盛分析師Aditi Rai表示，2020年，用於環保用途的銅佔總消費量僅4%，但預計2030年佔比大升逾4倍，達17%。他又估計，倘全球達到淨零排放目標，意味着到2030年，全球銅需求量將不是17%的預測，而是額外再增加54%。
南美洲是銅的主要產地，其中智利是全球最大銅礦生產國。2022年，全球銅礦產量為2180萬噸，據國際銅研究組織（International Copper Study Group）數據顯出，2021年銅需求量為2530萬噸，可是限於缺乏新的開採資源，2022年全球銅礦產量為2180萬噸，過去3年僅擴產100萬噸。麥肯錫警告，2031年全球銅供應量預計僅約3010萬噸，若按每年需求3660萬噸計，未來十年將出現650萬噸的供應短缺。
明年銅價料升至1.5萬美元
市場正在發掘新的銅礦供應，非洲中部富含銅礦，剛果是表表者之一，2022年銅金屬出口總量230萬噸，超過2021年的180萬噸，可是仍不及智利產量的一半。
惠譽解決方案旗下研究部門BMI一份報告指出，一方面銅礦供應不足，另一方面綠色能源需求飆升，刺激銅價在未來兩年將會大升75%。銅價上周五升至9749美元，為兩年高位。花旗認為，銅價在2025年將會升至每噸1.5萬美元，較現今水平大升近70%，遠遠超過去年3月的歷史高位10730美元。高盛分析師指出，由於供應緊絀，估計銅價今年將會升至每噸1萬美元，明年更達至1.5萬美元水平。
另外，美國聯儲局減息的憧憬，也助長了銅價的升勢。市場估計美國聯儲局今年減息，令美元逐步轉弱，外國投資者可用較低成本買入銅產，從而刺激銅價上揚。美國銀行證券部亞太區基本金屬主管Matty Zhao指出，利好銅價的，主要是宏觀因素，例如聯儲局將會減息和美元轉弱等。BMI也相信美元將於下半年轉弱，從而刺激銅價升勢。