圖：離岸人民幣匯價
離岸人民幣在這個星期表現變得疲弱，能否在短期間再一次呈現出強勁反彈勢頭？
從經濟角度去推斷，當投資者對中國經濟後市展望轉為樂觀態度，買入人民幣的興趣應該會逐步升溫，從而給予人民幣推動力。中國4月份官方製造業採購經理指數（PMI）連續第2個月錄得擴張，雖然擴張幅度稍為放緩，應該不會令投資者擔憂這一輪的擴張勢頭只會是曇花一現的短暫上升。此外，財新標普環球4月份中國製造業PMI由3月份時候的51.1上升至51.4，是2023年2月份以來的最高位水平之餘，也是連續6個月在盛衰分界線的上方，並創下了14個月以來的最顯著增速，反映出製造業層面的氛圍持續在升溫中，對中國第二季度經濟增長的正面預期，絕對有利好作用。
5月數據有望更上一層樓
至於非製造業活動方面，數據結果雖然是差強人意，但仍然未有增添在服務業展望的悲觀情緒。因為4月份官方非製造業採購經理指數錄得51.2，比較3月份時下跌了1.8個百分點，然而，宏觀一點看，可以理解為是連續4個月攀升之後有明顯的回吐整固而已。而財新服務業採購經理指數在4月份錄得52.5增幅，較3月份輕微下跌0.2個百分點，是自2023年1月份以來連續16個月維持擴張勢頭。以上的服務業活動數據是在五一黃金周前所錄得的數字，故此，在5月份的服務業活動的數據結果展望應該會更上一層樓，對趁低吸納人民幣的興趣應有推動作用。短期間，離岸人民幣可以看高一線至7.17水平。
（作者為實德金融集團首席分析師）