圖：海信家電是內地家電龍頭企，由於空調是其主要收入來源，相信公司將能受惠內地以舊換新的政策。
投資者想增加勝算，往往要懂得「睇天食飯」。隨着內地天氣開始轉熱，市場一般對電力和飲品的需求會增加，同時亦會踏入空調銷售旺季，海信家電（00921）作為內地家電股龍頭，空調是其主要產品之一，加上以舊換新政策推動，料受惠不淺。\大公報記者 李永青
光大證券國際證券策略師伍禮賢向《大公報》表示，踏入夏季，家電股將成為受惠者之一。再者，近期國務院印發《推動大規模設備更新和消費品以舊換新行動方案》，當中提及，到2027年廢舊家電回收量增長30%。此外，近季內地家電出口景氣度高企，預期家電股仍可享受中長期的需求增長。
首季純利大增近六成
在眾多家電股中，伍禮賢看好海信家電，指該公司近兩年在業績增長速度方面表現強勁。從產品類別來看，其核心銷售產品包括空調、冰洗產品，當中空調類別的收入佔比較高，佔公司總收入近一半，反映其較能受惠氣溫上升所帶來的影響。他續說，公司首季業績表現強勁，故給予「買入」評級。
海信家電在今年首季營業額234.86億元（人民幣，下同），按年升20.9%，純利9.8億元，按年升59.5%。開源證券報告認為，中央空調業務方面，在內地地產整體承壓下，其內銷端通過家裝渠道和品類多元化布局，預計保持穩健增長，此外，海信家電亦推出了新品「海信5G+榮耀家」系列物聯網中央空調，以及全屋全感智慧空氣定製系統2.0版。
家用空調方面，根據產業鏈研究平台產業在線的資料，今年首季海信品牌內外銷均實現優於行業增長。而另一市場研究機構奧維數據亦指出，內銷渠道中，海信新風空調市佔率達第二，璀璨C310新風櫃機位列行業第一。
旗下日本三電將有盈利貢獻
外資大行亦看好海信家電，高盛發表研究報告，上調2024至2026年每股盈利預測2%，維持「買入」評級。該行認為，相比於去年，今年該公司管理層對達成全年增長目標、表現優於同行，以及持續提升效率等方面，仍充滿信心，但對今年餘下時間的分體空調毛利率似乎逐漸保守，主要受銅、鋁價格上升影響，導致成本增加。
高盛報告指出，該公司管理層強調三個關鍵議題。首先，內地整體需求的走勢持中性態度，公司將主要聚焦高端化以改善產品組合；其次，海外增長會因基數逐漸升高而放緩；最後，今年餘下時間的利潤率將繼續改善，但銷貨成本上升或會導致升幅有所收窄。管理層又預計，公司2021年收購的日本三電，有望於2024年實現全年收支平衡，2025年提供較有意義的盈利貢獻。至於風險，開源證券認為，須留意內銷競爭加劇、原材料價格風險、海外自有品牌建設不及預期等。