近期內地多個核心城市先後出台了優化或取消限購的系列政策，包括北京和深圳，但與市場對政策較強的預期有所落差，這兩天內房股表現不振，亦反映出投資者的信心不足。不過，從中長期來看，穩內房的政策仍會陸續有來，有望支持內房股的估值修復。
上周政治局會議對穩定內房市場提出了令人鼓舞的政策導向，但真正在一線城市落實，似乎難以一步到位，這反而有助於內房股築底。
高層對內房政策的定調：由支持三大工程改變為去庫存，但至少目前仍維持「房住不炒」及「穩房價」的底線思維。對於接下來的內房政策，較大的可能性是普及「以舊換新」政策。比如借鑒現時的鄭州、南京模式，居民將二手房賣給地方政府，用資金來買更大面積的新盤。這樣做的好處是同時消化了二手房和新盤的庫存，同時地方政府也獲得保障房用來出租。
政府通過購買二手房，固然有可能徹底扭轉市場的悲觀預期，但所需資金來源存疑。
根據內房好友瑞銀的研究，全國範圍的去庫存穩房價，大概需要3.9萬億元（人民幣，下同），才能達到庫存平衡，如果只考慮28個一至二線城市，亦需要2.8萬億元。
首選主打一二線內房企
現時內房行業的基本面處於築底階段，再跌空間有限，加上內房股整體估值處於歷史低位水平。
隨着政策新一輪政策風口到來，內房股的表現應該會快於基本面的復甦。首先要關注深耕一線及強二線城市的內房企業；其次是受益於政策利好的全國性房產中介龍頭。
港股經過超預期的十連升，超買十分嚴重，已到達去年1月以來新高，短期有回落至18000點壓力。目前市場最關注的除了內房市場何時企穩，還有美聯儲何時進入減息周期。
大致上內房穩定仍需要政策面繼續加碼，如此才能使房地產產業鏈進入正循環，並為內房股創造估值修復的機會。而美聯儲愈早減息，中資股的風險偏好愈早提升，港股市場會出現更好的的交易機會。