圖：美國減息時間不斷推遲，構成環球經濟不明朗因素，金管局會以防禦性及流動性高的方向應對風險。
外匯基金今年首季投資收益錄得543億元，連續兩個季度錄得正回報。期內，海外股票投資大賺363億元，加上債券獲利251億元，抵銷港股及外匯分別虧損23億及48億元的影響。金管局總裁余偉文表示，短期內市場波動性仍大，尤其美國減息時間推遲，對環球市場構成不明朗因素。他重申，當局會以防禦性及流動性高的方向應對風險，同時提醒市場高息環境持續，需要小心管理利率風險。\大公報記者 邵淑芬
外匯基金一眾資產當中，香港股票及外匯按年均由盈轉虧，其中香港股票更是連續四個季度「見紅」。歐美日股市首季急升，帶動其他股票按年大升42.4%至363億元；債券收入則下跌42.8%至251億元。外匯基金今年首季錄得543億元收入，按年減少49.7%。余偉文表示，外匯基金首季整體表現不錯，首季債息升了不少，但由於息率高，利息收入好，即使債價調整影響債券投資收益，但收益仍是正數。
研究為MPF提供更多選擇
被問到未來投資環境及外匯基金表現時，他表示，整體投資環境不確定因素多，外匯基金會繼續採取防禦性較高的投資策略，保持足夠流動性，應對不同金融風險。他解釋，美國開始減息及減息速度均存在很大不確定性，其次內地經濟復甦步伐能否維持，房地產情況等，都影響內地及香港市場走勢；而中東局勢若進一步升級，將推高商品價格及通脹。他直言稱，這些因素對息口和市場均有影響，故難以預測後市，直言投資前景「不容易睇」。
在立法會財經事務委員會會議上，有議員問及金管局在美國息口走勢不明朗下可以做些什麼。余偉文坦言，在聯匯制度下，香港沒有空間主動調整息口，否則會引致資金流，影響匯率穩定。他強調，外匯基金投資主要發揮儲備作用，保衛貨幣金融穩定，一定要投資於外地資產，一旦有任何動盪，可以變賣資產，保衛港元。他又提到，正在研究日後為強積金市場提供更多穩定回報的資產選擇，如優先讓強積金的基金經理認購政府債券。他又透露，正與積金局及特區政府商討和研究其他方案，時機成熟時自會公布。
凱基亞洲投資策略部主管溫傑表示，外匯基金首季表現符合預期，但未來兩季表現難以預測。踏入4月份，儘管港股明顯好轉，然而歐美日等市場卻出現回調，現時美國息口走向不明朗，令股票市場更為波動。
美息不明朗 投資挑戰大
事實上，美國息口除影響股票市場外，亦直接影響債市及匯市。因此溫傑預期，美國聯儲局推遲減息時間下，估計債市保持於現水平徘徊，不會大升亦看不到大跌空間；而美元強勢下，匯市將繼續受到影響。他同時直言指出，外匯基金未來表現視乎美國息口走勢，未來兩季不明朗因素大增，亦同步迎來更大的挑戰。