圖：上證與中國金龍指數走勢
節前A股三大指數震盪上攻，4月收官，上證綜指、深證成指、創業板指單月累升2.09%、1.98%和2.21%，分別收報3104點、9587點、1858點，均連續三個月上漲。分析稱，「五一」假期人民幣匯率持續走強，港股市場表現搶眼，加之A股估值低窪，且一季報披露完畢後市場不確定性已經消除，利好A股的因素不斷累積，預計節後A股將以「偏強震盪鞏固」為主，科技成長、高股息等均有繼續上升的空間。\大公報記者 倪巍晨
「五一」期間，離岸人民幣匯率連續三個交易日走強，升穿7.19關；與此同時，港股也連續9個交易日收漲，創2018年以來最長連漲紀錄。此外，假期內美股市場多數中概股上漲，納斯達克中國金龍指數周升5.53%，美聯儲議息會議的「放鴿」，也消除了市場短期對美國加息的憂慮。
星圖金融研究院高級研究員付一夫指出，無論「新國九條」、北向資金大幅淨買入，抑或是中國經濟數據的向好，以及外資機構的唱多，都預示市場對未來行情的樂觀態度。鑒於A股最艱難的4月已經過去，「該排的雷都已排完，節後A股有望迎來一波不錯的震盪上漲行情」。申萬宏源策略首席分析師王勝稱，隨着一季報的密集披露，市場基於上市公司業績展開「高切低」，小盤成長股表現提前活躍，反映出投資者已針對5月行情提前「搶跑」。
經濟穩中向好 支持估值修復
日前召開的政治局會議，肯定了中國經濟運行中的「積極因素」，但也提示「諸多挑戰」。總體看，今年以來中國經濟動能邊際改善，惟「需求不足」現象依然存在。
政治局會議定調整體積極，A股修復行情有望延續。中金公司國內策略首席分析師李求索綜合4月PMI反映的中國經濟基本面環境的邊際企穩，以及政治局會議積極的定調，市場預期最差時刻或正在過去。此外，當前A股整體估值不高，從歷史縱向及全球主要市場橫向比較看，已具較好投資吸引力，市場機遇大於風險。
Choice數據顯示，2019年至2023年「五一」節後首個交易日和五個交易日，A股均錄得3次上漲。不過，近5年來A股僅在2021年和2022年實現「紅五月」。展望後市，中金公司的研報建議，重點關注兩大配置思路，一是在新興製造領域景氣度低位回升，或實現「困境反轉」的機會；二是全球定價的資源品與出口鏈行業，該方向有業績增長確定性，未來有望延續較強盈利能力。鑒於政治局會議對房地產領域的表述，以及近期市場對地產鏈關注度的有所提升，後市有關板塊或迎來階段性表現，但配置節奏需結合政策的落實情況。
申萬：科技成長類與高息股
申萬宏源的策略報告預計大盤指數仍延續「區間震盪」格局，結構性震盪行情中「堅守中期趨勢」的策略依然佔優。隨着成長方向業績兌換壓力的逐步消退，科技成長或迎來階段性投資機會。王勝補充說，高股息重估機會仍可繼續挖掘，建議聚焦高股息投資思潮的外延，包括消費板塊和港股中的高股息標的。鑒於政策層面正鼓勵高質量的併購重組，後市可關注央企的外生成長投資機遇。他預期，高股息策略有望不斷強化，5、6月市場或出現分紅「搶權」的階段性行情，建議關注高股息股權登記日。